欢聚时代退出私有化，是中概股回归热降温倒下的第一张多米诺骨牌。此后，搜狐、天鸽互动、博纳影业均传出消息，或私有化可能降低，或表态回归A股有困难。中概股回归热潮面临“迅速”降温的局面。

　　去年5月起，中概股们对A股相思成潮，归家心切。一年多过去，A股经历股灾、融资环境变化、监管风向变化，如今中概股回归的大环境已不复如初。

　　A股持续低迷，借壳政策收紧，监管层对中概股回归态度也有所变化。一波正在私有化退市的中概股去留尴尬，监管层也面临稳定A股行情与让好孩子回家的两难抉择。

　　欢聚时代失败引发“连锁反应”

　　6月15日，中概股欢聚时代接到董事长雷军和CEO李学凌的通知邮件，邮件宣布因“近期市场状况欠佳”，不再推动欢聚时代私有化。

　　持续了一年多的中概股回归大潮，出现了第一个失败者。

　　“我们从宠儿变成了没爹没娘的孩子，只能在外面飘着”，欢聚时代私有化参与者钟创(化名)对新京报记者表示。

　　2012年11月，欢聚时代在美国纳斯达克上市，旗下主要业务为“YY直播”。

　　2015年7月9日晚，欢聚时代董事长雷军和CEO李学凌提出非约束性私有化要约，开出的价格是每股美国存托股68.50美元的现金，以此计算，若要完成私有化，雷和李需要付出的资金为39.7亿美元(约259亿元人民币)。

　　“雷总和李总觉得欢聚时代在海外的股价相对A股是很低的，非要回来”，钟创说。然而提出私有化之后的一年时间里，欢聚时代经历了从天上到地下的改变。

　　发出私有化要约之时，欢聚时代的股价在每股60美元附近，而从今年5月开始，欢聚时代的股价依次跌破60美元、50美元、40美元，比当时雷军给出的要约价已经跌去超四成。

　　对此，收购财团最直接的反应是，这笔收购已经不划算了。

　　6月15日晚间，欢聚时代宣布将正式撤回私有化要约。此举在中概股中引发了一连串的反应。

　　6月17日，搜狐对外宣布，称已停止评估董事长兼CEO张朝阳2015年年底提交的投资要约。此举被业内认为搜狐私有化可能性进一步降低。

　　与欢聚时代同为直播平台的天鸽互动CEO傅政军也表态称，近期“不折腾”私有化了。

　　前不久上海电影节期间，已经私有化成功的博纳影业创始人、CEO于冬则表示，回归A股的路“并不平坦”。

　　中概股回归大潮出现全面降温的趋势。“中概股回归的热潮明显退去，政策会对中概股整体的回归热情产生影响”，上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊接受新京报记者采访时表示。

　　中概股回归“路都变墙”

　　宣布退出私有化后，欢聚时代董事长雷军现身北京一次活动，当被问及“YY私有化告吹”一事，雷军只是礼貌微笑，未做任何表态，推说“这个事情你们应该去问YY(欢聚时代)”。

　　虽然雷军不愿对中概股回归叫停一事做过多回应，但漂泊在外的中概股早已在这一年间尝尽回归路之苦。

　　2015年，最让中概股们羡慕的就是此前成功回归的暴风科技，其几十个涨停使“妖股”的称号实至名归。

　　此外还有分众传媒，2015年底私有化时，市值不到170亿元人民币。之后分众传媒借壳七喜控股回归，目前其市值已经超过1300亿元人民币。

　　一方面是市场吸引力，另一方面政策也向中概股频频招手。

　　正常情况下，中概股回归A股的路主要有两条，借壳上市和正常排队IPO，考虑到时间成本因素，借壳上市是大部分中概股回归的理想方式。在A股与中概股热恋期，还有第三种选择，就是“战略新兴板”。

　　中概股大部分都是国内优秀的互联网企业。2015年在大众创业万众创新的号召下，国务院至少两度提出“战略新兴板”概念，业内一致认为这是在向中概股回归招手。

　　如今，路都变成墙。

　　2016年3月，“设立战略性新兴产业板”这一项，被两会从“十三五”规划《纲要草案》中正式删除。以欢聚时代为代表的中概股感受到了当头一棒。

　　2016年5月，市场上“中概股回归”将叫停的传闻四起。5月6日证监会称，市场上对在国外上市中资公司通过并购重组在A股上市提出质疑，对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注，并称对这类企业IPO、并购重组回归A股市场的影响进行深入分析和研究。

　　而排队IPO更不现实，“目前800多家企业排队等待IPO，IPO堰塞湖越来越高，借壳受限制，审核方面力度加大，中概股回归A股根本没有出口，回归毫无疑问会受影响”，洪泰基金创始人、前华泰联合证券公司董事长盛希泰对新京报记者表示。

　　中金公司报告日前表示，从近期监管部门对中概股公司回归问题的表态看，监管层对中概股的回归问题态度出现了微妙变化。