公积金再释政策利好，2月21日起，公积金存款按一年定存利率执行，较此前活期或三个月定存利率收益大大提升。分析人士指出，此举意在提升公积金缴存的积极性，增加公积金的流动性。但要发挥公积金更大作用，还需要公积金资产证券化等更多改革措施出台。 

　　事实上，随着相关政策的瓜熟蒂落，国内公积金贷款资产证券化逐步开闸。据记者不完全统计，目前已成功发行6款住房公积金贷款证券化产品。其中，兴业基金已推出3款，在解决公积金管理中心燃眉之急的同时，也打造出公积金资产证券化领域“财富样本”的金招牌。 

　　“兴业模式”缓解公积金流动性 

　　早在2014年10月，住建部、财政部和央行共同下发文件，鼓励积极探索发展住房公积金个人住房贷款资产证券化业务。去年11月20日，国务院颁布《住房公积金管理条例(修订送审稿)》公开征求意见，明确提到公积金可申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券，或通过贴息等方式进行融资，增强公积金的资金流动性。 

　　作为业内较早深耕公积金贷款资产证券化的机构，目前兴业基金已携手湖州、三明、泸州、南京等多地公积金中心推出4款公积金资产证券化项目。从 已推出的项目看，其结构主要采取优先级/次级分层，并在交易所挂牌上市。 

　　以兴业基金与湖州公积金中心合作推出的“兴乾1号湖州住房公积金贷款资产支持专项计划”为例，该项目共募集4亿元，其中，向合格投资者发行3.8亿元优先级资产证券支持证券，向湖州市住房公积金中心发行0.2亿元次级资产支持证券。优先级预期年收益率4.07%，次级资产支持证券无预期收益，本金及收益最后获得偿付，为优先级的本金及收益提供安全垫。

　　“优先级证券的取得预期收益的确定性大，相应的收益率也较低，评级可以达到最高点AAA级。”兴业基金总裁经理助理兼兴业财富总经理庄孝强向记者解释，优先级满足了投资者配置低风险证券品种的需求；而次级证券吸收掉了风险，保证了优先级的低风险和AAA评级，同时基础资产所产生的收益在分配给优先级后的额外部分将归于次级证券。因此，对于次级资产支持证券的投资人公积金中心来说，这一产品结构设计既能降低公积金中心的融资成本，也可以获得与风险匹配的收益，兼顾了低风险偏好投资者与公积金中心的需求。 

　　打造资产证券化领域“财富样本” 

　　近年来，国内资产证券化市场发展渐行渐快。据统计，2015年我国各类资产证券化业务规模超过4700亿。企业资产证券化市场中，各类型基础资产类型更是层出不穷。事实上，对兴业基金而言，选择公积金证券化作为业务切入点，不仅有利于民生，盘活住房公积金贷款存量资产。另一方面，也有利于公司以此为突破口，开拓资产证券化市场。 

　　比如，通过公积金贷款资产证券化业务，兴业银行各分行可取得公积金贷款资产现金流归集户的账户监管存款和托管规模，也可以借此项业务合作机会，加深同公积金管理中心的合作，带动企金、金融市场和零售三个条线的各项业务，综合收益十分可观。同时，兴业集团内部联动开展公积金贷款资产证券化业务，有利于打造公积金贷款资产证券化领域的行业和区域品牌。 

　　“兴业基金看好资产证券化业务。”庄孝强向记者表示，兴业基金将依托兴业银行强大的股东背景，发挥专业优势，继续开拓资产证券化市场。一方面将继续发挥在公积金领域的优势，力争保持业内领先地位；另一方面也将积极研发其他大类基础资产的证券化，有条不紊的推动证券化业务发展，打造资产证券化领域“财富样本”。