意外的惊喜和发现

　　“银行年报解析”系列报告，原本只想分析清楚15年上市银行在业务结构、业务特色、资产经营、风险管控、综合化和国际化的最新进展，为2015年上市银行的发展做出总结和回顾。但是在分不同视角，对全部上市银行进行梳理的过程中，我却意外地发现：无论拿出那个角度，净息差、盈利能力、业务结构、转型等，招行在全行业中，指标表现都是最佳的，尽管这只是数据上的反映。这就是意外地发现和惊喜：在行业中，招行是行业中的冠军，我们认为其也将成为市场中的翘楚。

　　业务结构均衡

　　1、同业比较发现：招行落实“一体两翼”，业务结构更趋均衡，领先优势突出。2015年，对公类贷款占比54%，而零售类贷款占比43%，在贷款结构上非常均衡。

　　2、细看招行贷款行业分布：前四大行业占比62%。2015年，房地产行业、公用事业、租赁、金融业贷款增加，占比回升。

　　3、从收入构成看：对公银行业收入占比行业内最低，而个人银行业务收入占比行业内最高。同时，招行是国内唯一一家零售银行业务收入占比超过对公银行所业务收入的银行。其收入结构合理，行业领先。

　　4、零售业务领先优势持续。零售贷款占比最高，43%；个人银行业务收入占比最高，44%。

　　收益结构转型成效显著

　　1、招商手续费净收入占营业收入比重27%，处于第一梯队。

　　2、转型成效最显著，不仅收益结构在持续优化，而且构成也具有持续的竞争力和优势。新兴业务(代理、托管类)收入占比超过银行卡。招行银行卡收入占比是行业内最低的。

　　3、资产托管业务发展行业领先。资产托管规模(7.1万亿)，行业前三；同比增速(102%)，行业前二；资产托管规模占总资产比重(131%)，行业前二；资产托管业务收入占比(32%)，行业第一。 4、资产管理，强者恒强。理财规模(1.8万亿，第二位)、同比增速(120%，第二位)、余额/总资产的比重(33%，第二位)。