保险资管产品注册制改革三年后，保险资管产品规模不断创下记录。从2014年末的1.1万亿元到2015年末的1.3万亿元，保险资管行业已进入新时代。

　　2015年，保险资管行业市场化、规范化、多元化、产品化的趋势不断增强。值得关注的是，2016年，业务模式的多元化和保险资管产品化率的提升将成为两大显著趋势。

　　据《第一财经日报》记者了解，整个保险资产产品化率在提升，目前在15%左右，但和公募基金、券商等其他资管机构相比仍有待提升；在保险资管产品的认购中，业外比例正在不断上升；另据中国保险资产管理业协会(下称“保险资管业协会”)执行副会长兼秘书长曹德云分析：“保险资管机构的业务模式正由单一模式向复合的模式发展，从买方角色到卖方角色、从账户到产品、从服务投资方到服务融资方的转变，业务条线丰富和管理模式多元的综合性资产管理机构正成为趋势。”

　　资产支持计划或迎发展期

　　保险资管产品主要包括基础设施债权投资计划、不动产债权投资计划、项目资产支持计划和股权投资计划。

　　根据保险资管业协会披露数据，2015年全年共注册保险资产管理产品121只，注册规模2706.13亿元。其中，注册基础设施债权投资计划42只，规模1027.45亿元；注册不动产债权投资计划69只，规模1019.68亿元；此外，注册项目资产支持计划5只(194亿元)、股权投资计划5只(465亿元)。

　　从注册规模上看，基础设施债权投资计划和不动产债权投资计划的注册规模相当，占比均接近40%。而重启试点和新规后的项目资产支持计划仍有待发展。

　　从变化趋势上看，不动产债权投资计划增长较快，基础设施债权投资计划和股权投资计划规模显著下降。

　　保险资管业协会副秘书长陈国力分析称：“从基础设施债权投资计划来看，平均注册规模24.46亿元，平均期限7.17年，平均收益率6.61%。与之相比，不动产债权投资计划平均规模较小、平均期限较短，分别为14.78亿元和4.95年，平均收益率较高，达到7.25%。”

　　在四类保险资管产品中，作为保险版的ABS，项目资产支持计划备受关注。在保监会曾发布的《关于保险业支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中，鼓励保险公司充分发挥机构投资者作用和资金融通功能，积极探索保险资金服务实体经济的新模式，其中就包括支持保险资金参与信贷资产证券化，支持保险公司以股权、债权、资产支持计划等多种形式为民生建设和重点工程提供长期资金支持。这份文件被认为是为保险机构参与资产证券化“正名”。

　　此后，项目资产支持计划也在不断发展中。针对项目资产支持计划的发展，陈国力告诉《第一财经日报》记者：“项目资产计划将会有更大的发展，预计今年一定会发展更快。根据新规，项目资产支持计划已经更名为资产支持计划，其中起到决定因素的是资产的质量。今年资产支持计划可能会跟小贷资产、租赁资产等做一些对接，挖掘更成熟的发展模式。”